EIA在2025年首次上调2025年和2026年布伦特原油预测

美国能源信息管理局（EIA）在2025年首次在短期能源展望（STEO）中上调了2025年和2026年布伦特原油现货平均价格预测。

在10月7日发布的最新STEO中，EIA预测布伦特原油现货价格在2025年将平均为每桶68.64美元，在2026年为每桶52.16美元。EIA在其10月份的STEO中预测，布伦特原油现货价格将在今年第四季度达到每桶62.05美元，2026年第一季度达到每桶51.97美元，第二季度为每桶51.67美元，第三季度为每桶52.00美元，第四季度为每桶53.00美元。

EIA在其9月份的STEO中预测，布伦特原油现货价格在2025年将平均为每桶67.80美元，在2026年将为每桶51.43美元，

在8月份的STEO中，2025年将平均每桶67.22美元，2026年每桶51.43美元

在7月份的STEO中，2025年将平均每桶68.89美元，2026年每桶58.48美元，

在6月份的STEO中，2025年将平均每桶65.97美元，2026年每桶59.24美元，

在5月份的STEO中，2025年将平均每桶65.85美元，2026年每桶59.24美元，

在4月份的STEO中，2025年将平均每桶67.87美元，2026年每桶61.48美元，

在3月份的STEO中，2025年将平均每桶74.22美元，2026年每桶68.47美元，

在2月份的STEO中，2025年将平均每桶74.50美元，2026年每桶66.46美元，

在1月份的STEO中，2025年将平均每桶74.31美元，2026年每桶66.46美元。

EIA在其10月份的STEO中指出：“9月份布伦特原油现货价格平均为每桶68美元，与8月份的平均水平持平。”

EIA警告称：“我们预测，全球石油供应的增长和夏季季节性需求高峰期的过渡将导致全球原油库存大幅增长，超过预测，导致原油价格在未来几个月下跌。我们预测，油价将在2025年第四季度降至每桶62美元的平均水平，在2026年上半年降至每桶52美元。我们预计，2025年第四季度的库存建设将平均每天260万桶，并将在2026年底保持高位，给油价带来巨大的下行压力。尽管全球石油库存增加，我们估计这是全球原油供需之间的差额，但近几个月来全球油价保持稳定，从5月到9月，平均每天估计有增加190万桶。”

EIA在其最新的STEO中表示，有几个因素可能抵消了供应的强劲增长，以保持价格相对稳定。

EIA表示：“一个可能的因素是中国增加了原油库存。中国没有报告其原油库存数据。然而，根据第三方和官方来源的进口、出口、炼油数据和原油库存数据，我们评估中国今年积累了大量原油库存。由于中国的库存建设具有战略性，它们可能成为需求的来源，限制了价格下行压力，超出了我们估计的余额。”

EIA在其10月份的STEO中表示，夏季全球石油需求也可能高于目前的估计。EIA在STEO中强调：“实际石油需求数据的滞后，特别是经合组织以外的数据，意味着我们对2025年第二季度和2025年第三季度全球需求的估计仍然是世界大部分地区的模型结果和初始数据观察的混合体。”

EIA在STEO中进一步指出，尽管预计OPEC+在未来几个月的产量将低于其目标，但其预测中的库存增加仍然很大。EIA在STEO中表示：“随着非欧佩克国家产量的强劲增长，全球石油库存的预测增加是基于欧佩克+宣布增加该组织的石油产量。欧佩克+从2025年4月开始增加产量，今年大部分时间，该组织的产量一直接近其目标。上个月，该组织将产量目标提高到2025年10月，但鉴于近期闲置产能的限制，一些成员国实现目标的能力存在不确定性。我们在10月5日欧佩克+宣布将提高2025年11月的产量目标之前完成了这一预测的建模和分析。”

EIA在其10月份的STEO中透露，它预测2026年全球石油库存将平均每天增加210万桶，“而今年平均每天增加190万桶”。报告补充道：“2016年第一季度的库存增长将达到最高水平，平均每天超过270万桶。强劲的库存增长可能会填补陆地上的商业储存选择，这将促使市场参与者寻求其他更昂贵的原油储存选择，如浮式储存。因此，原油价格的一些下跌可能会反映出更高的边际储存成本。我们预测，由于全球石油需求增加和石油产量增长略有下降，库存增加将在2026年晚些时候放缓，这两者都是对油价下跌的回应。”

EIA在其最新的STEO中警告称，中国继续购买原油以填补库存的速度是其预测中的一个关键不确定性。EIA指出：“如果中国的建设继续以近几个月的估计速度进行，原油价格可能会高于我们的预测。然而，随着更多的原油开始出现在可见的原油库存数据中，中国计划库存的原油采购放缓可能会给油价带来下行压力。”

EIA在10月份的STEO中还警告称，其他因素也导致其价格预测存在重大不确定性。EIA在STEO中强调：“尽管我们没有预测到任何重大的供应中断，但原油供应的风险仍然存在。此外，美国与其贸易伙伴之间正在进行的贸易谈判和与关税有关的法律挑战可能会影响经济和石油需求的增长，并对油价产生影响，最后，鉴于今年晚些时候开始出现严重供应过剩的预期，欧佩克+可能会重新审视其增产计划，缓解油价的下行压力。”（小晨编译）